워런 버핏 투자법 <가치 투자>

워런 버핏 투자법 <가치 투자>

미국 기업인 워런 버핏

안녕하세요. 오늘은 미국 주식의 대가 워런 버핏의 투자법 가치 투자에 대해 설명해 보려고 합니다.
요즘 들어 많은 분들께서 주식 투자를 하려고 하시는 분들이 부쩍 많이 늘었습니다.
그러나 어떻게 투자를 해야 하는지는 다들 모르는 경향이 많습니다.
그래서 오늘 주식 투자법 중 “가치 투자”에 대해 이야기해볼까 합니다.

가치 투자의 정의

 

가치투자는 기업의 가치에 믿음을 둔 주식 현물 투자 전략을 말합니다. 그리고 가치 투자를 지향하는 주식 현물 투자가들을 가치 투자자라고 부릅니다. 기업의 가치를 구성하는 요소는 순자산가치, 성장가치, 수익가치와 기타 무형의 가치들이 있는데 이에 따라 가치 투자자들도 순자산가치에 중점을 두고 투자하는 자산 가치형 투자자, 성장가치에 중점을 두고 투자하는 성장가치형 투자자 등으로 다양하게 나누어집니다. 가치 투자의 창시자라고 하는 벤저민 그레이엄은 처음으로 주식의 가격은 회사의 가치와 관계가 있다는 것을 알아냈고, 회사의 가치는 회사가 벌어들이는 돈과 회사가 가지고 있는 순자산가치에 따른다고 보았습니다. 그러나 벤저민 그레이엄 이전에 주식은 그저 하루하루 시세가 변동하는 투기 대상일 뿐이었지만 그레이엄 이후에는 수많은 가치 투자 추종자들이 생겨 주가는 기업의 가치를 따른다고 믿는 가치 투자자들이 주류로 떠올랐습니다. 가치 투자자들은 회사 지분의 일부를 사서 회사를 소유한다는 마인드로 투자하는 사람들이 많고 비교적 장기투자를 영위하는 투자자들이 대부분입니다. 가치 투자에 있어서 가장 중요한 요소는 안전마진으로 회사 주가와 실제 기업가치의 괴리율을 뜻합니다. 괴리율이 크면 클수록 안전마진이 커지고 이는 가치 투자자들이 보기에 중요한 투자 기회로 보인다고 전략을 세울 수 있게 되는 겁니다.

가치 투자의 선지자는 벤저민 그레이엄 와 필립 피셔를 예로 들 수 있고 현대의 대표적인 가치 투자자로는 워런 버핏을 예로 들 수 있습니다.

워런 버핏의 가치 투자 기준

1. 단순성

투자자가 사업을 쉽게 이해 가능하고 실현 가능한가?

2. 운영 연혁

일관된 운영 연혁으로 사업이 장기간
운영을 해온 회사인가?

3. 장기 전망

사업이 장기적으로 성공을 유지할 수 있다고 믿을만한 근거가 있는가?

4. 합리적 결정

수익을 재투자하거나 이익을 주주에게 배당금으로 돌려주는 결정이 가능한가?

5. 솔직함

경영진이 투자자들에게 정직한가?

6. 제도에 대한 저항 (일관성)

동종 회사 모방이나 방향의 변화에 ​​저항하는 것과 같은 유혹들에 저항할 수 있는가?

7. 수익성 / 수익률 / 자본 유지율

회사의 수익이 높고 안전한가?

8. 자기 자본 이익률

사업의 자기 자본 이익률(ROE (Return on Equity))이 높은가?

9. 소유자 이익

잔여 소유주인 주주를 위해 회사의 능력은 무엇이며 그것으로 이익을 줄 수 있는가?

10. 1달러 전제

순이익으로 적어도 1달러라는 수익을 낼 수 있는가?

11. 본질 가치

미래 소유자의 이익을 현재로 할인한 금액으로 했을 때 투자할만한가?

12. 안전 마진

오늘 가격으로 주식을 샀을 때, 장기적으로 주식에서 돈을 잃을 확률은 얼마인가?

13. 가치 투자

10년 이상을 가지고 있을 수 있는가?

워런 버핏은 이러한 가치 투자 기준을 정해주면서 명언을 남겼습니다.

내 전략은 좋은 사업을 찾는 것이다. 그리고 그것이 왜 좋은지 이해할 수 있어야 한다. 영속성 있고, 경쟁 우위를 갖고 있으며, 유능하고 정직한 사람들이 운영하고, 합리적인 가격으로 살 수 있어야 한다
- 워런 버핏

 

1. 첫 번째, 절대 돈을 잃지 마라
2. 두 번째, 첫 번째 규칙을 잊지 마라.
-워런 버핏

이러한 가치 투자적 명언을 남긴 워런 버핏이 말하고자 하는 것은 돈을 잃지 않으려면 투기가 아닌 투자(즉, 가치 투자적 투자전략이 있어야 돈을 잃지 않는다.)를 의미하는 것 일 것이다.

이 글을 읽은 독자 여러분들도 워런 버핏처럼 가치 투자적 생각과 가치 투자 전략으로 멋진 주식투자자가 되길 바라며 이 글을 마치도록 하겠습니다.

긴 글 읽어주셔서 감사합니다.
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