주식 투자의 기초 <모멘텀 투자>

주식 투자의 기초 <모멘텀 투자>

제시 리버 모어

 

안녕하세요. 오늘은 주식투자의 기초 전략인 ”모멘텀 투자” 전략에 대해 알아보도록 하겠습니다.
요즘 어떤 주식을 사야 할지 고민이 생기는 시기입니다. 많은 사람들은 코로나로 인해 코로나 관련 주 만 사고 이전에 흥했던 비 코로나 주에 관심을 많이 안 가지 않는 추세로 가고 있습니다. 하지만 모멘텀 투자 전략에 따르면 꼭 코로나 수혜주만 사라는 법은 없는 것 이죠.
모멘텀 투자는 지난 3개월에서 12개월 동안 수익률이 높았던 주식이나 기타 증권을 사들여 같은 기간 동안 수익률이 저조한 주식을 매도하는 투자 전략입니다.

이 전략의 타당성에 대한 합의는 존재하지 않지만, 경제학자들은 효율적인 시장 가설을 사용하여 이 현상을 조정하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 효율적인 시장 측면에서 효과를 설명하기 위해 두 가지 주요 가설이 제출되었습니다. 첫째, 모멘텀 투자자는 이 전략을 가정할 때 상당한 위험을 부담한다고 가정하고, 따라서 높은 수익률은 위험에 대한 보상입니다. 모멘텀 전략은 종종 입찰-매도 스프레드가 높은 주식의 불균형적인 거래를 포함하므로 모멘텀 수익성을 평가할 때 거래 비용을 고려하는 것이 중요합니다. 두 번째 이론은 모멘텀 투자자가 투자자 포집, 투자자 과민반응, 처분 효과 및 확인 편견과 같은 다른 투자자의 행동적 단점을 이용하고 있다고 가정한다는 것입니다.

계절적 또는 일정 효과는 모멘텀 투자 전략에서 성공의 이유 중 일부를 설명하는 데 도움이 될 수 있습니다. 만약 한 주식이 올해 말까지 몇 달 동안 부진한 실적을 보인다면, 투자자들은 예를 들어 1월 효과를 야기하는 세금 목적으로 보유 주식을 팔기로 결정할 수도 있습니다. 시장에서의 주식 공급의 증가는 그것의 가격을 하락시키고 다른 사람들을 팔게 만듭니다. 일단 세금 매도의 이유가 없어지면, 그 주식은 회복되는 경향이 있다는 것이지요.


모멘텀 투자(Momentum Trading): 장세가 상승세냐 하락세냐 하는 기술적 분석과 시장 심리 및 분위기 변화에 따라 추격 매매하는 투자 전략입니다. 가치 투자에서 중시하는 기업 펀더멘털과는 관계없이, 투자심리에 의해 주가가 결정이 됩니다. 모멘텀이란 주가의 추세를 전환시키는 재료, 해당 종목 주가가 변할 수 있는 근거를 말해줍니다. 주가가 상승이나 하락할 큰 이유가 있는 경우, "상승 하락 모멘텀이 강하다"라고 표현하게 되는 것이지요.

예를 들어 코로나 - 19로 인해 코로나 테마로 급등 중인 코로나 수혜주를 사거나 테마에 의한 급성장 중인 주식을 사는 것 이것이 대표적인 투자 전략이라 볼 수 있고, 3~12개월 기준으로 각 회사의 성장성을 고려해 투자할 수 있는 전략입니다. 가치 투자와는 다르게 빠른 수익과 고수익을 불러올 수 있지만 반대로 고수익을 벌 수 있는 대신 많은 리스크가 있는 전략이기도 합니다.

흔히 말해 단타 전략이 이러한 모멘텀 전략이라고 볼 수 있는 것이지요. 이러한 전략에는 고통된 규칙 한 가지가 있습니다. 상승장 일 때만 투자하여 손실을 줄이는 것입니다. 하락장에 투자를 하면 모멘텀의 고수익이라는 장점이 사라지는 것 과 똑같은 것을 뜻하는 것입니다.

여러분들도 모멘텀 투자전략을 하게 될 때 상승장 일 때 매수 전략을 하시는 것을 추천드리고 하락장이 될 때 매도하시는 것을 추천드리겠습니다.


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